Durante el segundo trimestre de 2024, el Producto Interno Bruto (PIB) experiment贸 una contracci贸n del 1,7% en t茅rminos desestacionalizados con respecto al trimestre anterior que fuera suministrado ayer por el INDEC mediante el Informe de avance del nivel general de la actividad del segundo trimestre de 2024 (Abr-May-Jun).
Esta ca铆da refleja una desaceleraci贸n generalizada en varios sectores clave de la econom铆a, aunque con algunas excepciones puntuales que lograron mostrar crecimiento y fuerte, para el caso de la pesca.
Evoluci贸n de la Demanda
Dentro de los componentes de la demanda, se observ贸 un comportamiento mixto. Las exportaciones fueron el 煤nico rubro que mostr贸 una variaci贸n positiva, con un incremento del 3,9% en t茅rminos desestacionalizados. Por el contrario, el consumo privado disminuy贸 un 4,1%, reflejando una contracci贸n del poder adquisitivo y menor dinamismo en la demanda interna. El consumo p煤blico tambi茅n registr贸 una ca铆da, aunque menos pronunciada, del 1,1%. Lo que en definitiva muestra que el verdadero ajuste lo esta pronunciando la actividad privada anteponiendo la publica, y por otro lado, demostrando que los indicadores de consumo exacerbados eran como consecuencia de un modelo fuertemente inflacionario que sobre incentivaba la demanda e impulsaba el consumo. Ajustada la emisi贸n espuria, estos indicadores reflejan la consecuente desaceleraci贸n.
El retroceso m谩s marcado se observ贸 en la formaci贸n bruta de capital fijo (FBCF), que baj贸 un 9,1% trimestralmente, indicando una fuerte contracci贸n en la inversi贸n, tanto en infraestructura como en bienes de capital.
Comparaci贸n Interanual
En t茅rminos interanuales, la situaci贸n tampoco fue alentadora. El PIB retrocedi贸 un 1,7% en comparaci贸n con el mismo trimestre de 2023. Este desempe帽o estuvo marcado por una fuerte ca铆da en la formaci贸n bruta de capital fijo, que present贸 un descenso del 29,4%, siendo el componente m谩s afectado.
El sector de la construcci贸n evidenci贸 una contracci贸n del 22,2%, acompa帽ado por la industria manufacturera, que se redujo un 17,4% y el comercio mayorista y minorista, con una baja del 15,7%. A pesar de este contexto adverso, el sector agr铆cola, ganadero, de caza y silvicultura destac贸 con un crecimiento robusto del 81,2%, representando una notable excepci贸n en el panorama econ贸mico general. Todo el modelo esgrime un sinceramiento de las variables, haci茅ndolo, doloroso pero genuino.
An谩lisis Sectorial
El an谩lisis sectorial confirma la naturaleza desigual del desempe帽o econ贸mico. Los sectores m谩s afectados fueron la construcci贸n (-22,2%), la industria manufacturera (-17,4%) y el comercio mayorista y minorista (-15,7%), todos con incidencias negativas en el PIB total. Por otro lado, la explotaci贸n de minas y canteras (+6,6%) y el transporte y comunicaciones (+2,2%) lograron mantener un leve crecimiento.
De particular relevancia es el desempe帽o del sector agr铆cola, cuya incidencia positiva en el PIB fue de 5,09 puntos porcentuales, el mayor aporte positivo de cualquier sector en este trimestre. Otros sectores, como la pesca (+41,3%) y electricidad, gas y agua (+2,8%), tambi茅n mostraron crecimiento, aunque con menores incidencias sobre el PIB.
De estos indicadores, particularmente del sector pesquero, lo que se desprende es que si bien la actividad empresaria y laboral trabajadora ingreso en t茅rminos mucho mas conflictivos por una profunda falta de rentabilidad, las mayores capturas y mejor desempe帽o buscando la eficiencia del sector, se lo llevo el Estado. Los n煤meros as铆 lo reflejan. Y a decir verdad, esto tiene que ver con un mayor nivel de exportaciones pero sobre todo por la incidencia de un explosivo y creciente Derecho Unido de Extracci贸n (DUE), que pas贸 de una recaudaci贸n del U$S 2.67M (2023) a U%S 10.6M actual, con pron贸stico alcista para el 煤ltimo trimestre del a帽o.
Conclusiones
El segundo trimestre de 2024 estuvo marcado por una contracci贸n general en la econom铆a, especialmente impulsada por la ca铆da de la inversi贸n y el consumo. Sin embargo, algunos sectores clave, como la agricultura y la explotaci贸n de recursos naturales, lograron sostenerse e incluso crecer, mitigando en parte el impacto negativo total (pesca +41.3%). El campo y la pesca, mitigan la ca铆da por menor producci贸n, consumo e inversi贸n.
La recuperaci贸n del PIB depender谩 de la evoluci贸n de estos sectores y de la capacidad de reactivar la inversi贸n, que mostr贸 una notable debilidad en este per铆odo.
Este informe pone de relieve la importancia de adoptar pol铆ticas que impulsen la demanda interna y estimulen la inversi贸n, en un contexto donde las exportaciones, aunque positivas, no lograron compensar las ca铆das en otros componentes destacados de la actividad econ贸mica.
